曾凌志:中国唯一的专业中线私募创始人，也可能是最博学的私募经理. 

前言：

　　这两周全球股票市场，暂时停止了前期持续的暴跌走势，这从本周只有极少市场创出新低可以看出。A股方面，虽然凌志中期力量开始向上了，但仍是处于中长期力量冲突，并且长期力量依然向下。国内商品期货方面，大部分商品减缓了前期的暴跌，但完整下降趋势不变。总体来看，目前全球股票和商品期货市场，继续不适合做多，而做空的操作已经到了平仓状况，所以，现在是不能做多也不能做空的等待时期。

　　美国大选结束了。倡导福利国家以及国家干预市场的民主党赢了，代表着美国传统精神、举着自由市场旗帜的共和党落败了。虽然奥巴马可以起到目前危机中的平衡作用，但是，我担心的是，经济和政府同时发生的扭转，很可能会影响美国以及全球赖于维系的自由市场精神的崩塌。当然，我所担心的是，今后全球政府将会更多的干预经济，而金融市场很可能改变自身的运行规律，这样的结果可能会影响到很多基于自由市场的投资理念。


1、A股市场：中期力量向上第1周

　　本周A股市场4大指数在弱势中小幅震荡。
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撰文/曾凌志

　　很不幸的是，无论是东方还是西方的思想中，都有强烈“目的论”的影响，也即，考虑事情总是从“目的”出发，似乎都要不达目的不罢休。这种“目的论”思想的可怕，就在于，它引导人们为了这个“目的”不择手段、不顾原则，甚至是引诱人们犯下平常不会犯的严重错误。这样的例子，在社会思想发展中并不少见，从柏拉图的理想国乌托邦、孔子的儒学仁义道德体系，到英国60、70年代的国家资本主义运动，以及苏联和中国曾经的极权社会。

　　在这种“目的”至上的“目的论”思想深厚影响中，普通人的日常思维也同样受到影响，很少人会考虑怎样去“做对事情”，而总是想着“有没有达到目的”。情场上，男孩追女孩，很少去想怎样做才是正确的，而是要达到目的，把她追到手。职场上，为了升迁，很少去想通过正确的方式，而是为了达到升迁的目的，不顾原则。市场上，销售人员，很少去想如何正确地为客户和公司获得双赢的利益，而是为了销售业绩不择手段。

　　别误会，这不是一篇道德说教文章，因此，为了说明“目的论”与“做对事情”之间的差别，我还是举一个更庸俗的例子。比如打扑克牌，一般打牌的人拿到一手牌后，总是想着怎么去赢，为了赢他就潜意识中去博一些机会，而最终结果却往往输得多。
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1、A股市场：中期力量向下第4周

　　本周A股市场4大指数继续走弱。从全周来看，各大指数具体情况为：上证综指本周下跌-6.02%，创下1664点新低；深圳成指本周下跌-5.19%，创下5577点新低；沪深300指数本周下跌-6.62%，创下1607点新低；中小板指数本周下跌-5.04%，创下1959点新低。

　　根据凌志力量理论，截止本周结束，目前A股市场的趋势运行情况为：凌志长期力量向下第12个月，中期力量向下第4周，市场在完整的下降趋势中运行。


2、全球主要股票市场方面

　　美国股市方面，道琼斯指数本周上涨11.26%，目前趋势情况为凌志长期力量向下第12个月、凌志中期力量向下第6周，完整下降趋势。纳斯达克指数上涨10.88%，目前趋势情况为凌志长期力量向下第12个月、凌志中期力量向下第9周，完整下降趋势。标普500指数上涨10.48%，目前趋势情况为凌志长期力量向下第12个月、凌志中期力量向下第9周，完整下降趋势。
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[曾凌志·独家研究资料]

依据2008年三季报，选取业绩快速增长的成长股，选股具体标准为：
A、主营收入增长20%以上，剔除非持续性收入项；
B、每股收益同比增长50%以上；
C、每股收益达到0.1元以上；
D、每股收益增长率包含了股本的变化，以体现利润增长；
E、同期每股收益为负的，按净利润增长率计算；
F、主营业务以及整体业务毛利率15%以上；
G、行业划分根据主营业务进行了调整。


2008年三季报业绩股票池简略分析：

　　1、三季报显示上市公司整体业绩较二季度增长速度下降，表现为业绩亏损的、下降的上市公司增多，业绩增长的幅度下降。其中，业绩表现相比二季度较不理想的是，主要的房地产开发企业、保险证券企业、乳业生产企业、电子信息整个行业、高速公路及陆上运输行业、汽车制造行业、有色金属采掘行业、电力生产企业等。

　　2、在保持稍微理想的增长速度的行业中，部分是处于行业周期高峰，或者行业周期高峰即将过去的情况。
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